топ-250
Аналитический центр журнала «Эксперт Северо-Запад» подготовил рейтинг крупнейших компаний СЗФО по итогам 2018 года. Основные финансовые показатели могли быть хуже, но ослабление курса рубля нивелировано ростом цен на нефть, а снижение ключевой ставки ЦБ поддержало внутренний спрос и бизнес.
Крупнейшие предприятия Северо-Запада продемонстрировали хорошие финансовые результаты за 2018 год — суммарная выручка 250 участников рейтинга выросла на 19,3%, чистая прибыль прибавила 21,4%. Колебания курса рубля в прошлом году могли деформировать основные финансовые показатели — компании-экспортеры могут показать завышенную динамику при пересчете выручки и других показателей отчетности в рубли. При пересчете в доллары по средневзвешенному курсу выручка предприятий, представленных в рейтинге, увеличилась на 11%, а чистая прибыль стала больше на 13% за 2018 год.
Крупнейшие предприятия Северо-Запада продемонстрировали хорошие финансовые результаты за 2018 год — суммарная выручка 250 участников рейтинга выросла на 19,3%, чистая прибыль прибавила 21,4%. Колебания курса рубля в прошлом году могли деформировать основные финансовые показатели — компании-экспортеры могут показать завышенную динамику при пересчете выручки и других показателей отчетности в рубли. При пересчете в доллары по средневзвешенному курсу выручка предприятий, представленных в рейтинге, увеличилась на 11%, а чистая прибыль стала больше на 13% за 2018 год. Одним из основных событий, которое повлияло на бизнес компаний в прошлом году, стало колебание курса рубля. В прошлом году курс национальной валюты снова упал — сначала весной из-за новых санкций, после, в конце года, когда рухнула цена на нефть. Это поддержало экспортно-ориентированные компании, которые зарабатывают в долларах. Неудивительно, что многие из них отчитались о хороших финансовых результатах и оценили ситуацию на мировых рынках как благоприятную.
В то же время падение рубля снова больно ударило по бизнесу, ориентированному на внутренний рынок, особенно в потребительском сегменте. Их выручка росла медленней, а в некоторых случаях сократилась. Многие из таких предприятий получили убыток или увеличили его. В какой-то степени компаниям, ориентированным на внутренний рынок, повезло. Ситуация могла оказаться хуже: дальнейшее ослабление национальной валюты остановил рост цен на энергоносители, который наблюдался с начала 2018 года по октябрь. Согласно годовым отчетам крупнейших российских нефтяных компаний, средневзвешенная цена нефти марки Brent за 2018 год составила 71,1 доллар — на 31% выше, чем в 2017 году. Похожая динамика наблюдается для цен нефти других марок. Аналитики прогнозировали дальнейший рост, но помешало падение цены нефти в октябре — с 85 до 50 долларов к концу декабря. Для того чтобы избежать дальнейшего падения нефтяных цен, ОПЕК+ попыталось сократить добычу, что дало поддержку рынку в первой половине 2019 года. Однако с начала лета этого года цены снова вошли в нисходящий тренд.
Общий рейтинг
Рейтинг по отраслям
Рейтинг в журнале (PDF)
Яркие моменты форума
Х Форум крупного бизнеса «Топ-250»
Экспортеры в плюсе
Экспортерам энергоносителей повезло вдвойне: с одной стороны, весной вырос курс доллара, с другой — цена нефти росла практически весь год.
Обычно рост цены нефти компенсируется укреплением рубля, но прошлый год стал исключением. Наверное, поэтому прошлогоднюю ситуацию на рынках энергоносителей можно считать благоприятной для нефтяного и нефтегазового бизнеса. Ожидаемо, что традиционный лидер нашего рейтинга, «Газпром нефть», показала рост рублевой выручки по МСФО на 28,7% за 2018 год. Согласно данным компании, скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации) выросла на 45,1%. Отчетность корпорации подтверждает, что достичь таких результатов удалось во многом за счет благоприятной ситуации на внешнем рынке. Также показать хорошие финансовые результаты помогло повышение операционной эффективности и рост добычи. Другие нефтяные компании демонстрируют похожую динамику выручки, рассчитанной по РСБУ. Например, «ННК-Печоранефть» увеличила выручку на 17,6%, компания «Комнедра» показала рост выручки в размере 27,8%. Предприятия металлургии неплохо
заработали на падении курса рубля, но цены на их товары остались прежними. Цена на железную руду следовала за горизонтальным трендом весь 2018 год. Такая динамика связана с ростом спроса на металлы — мировая экономика росла медленно, китайская экономика замедляется, поэтому серьезных причин для роста цен металлов не было. В такой ситуации «Северстали» удалось нарастить выручку по МСФО на 17,4%, долларовый эквивалент выручки увеличился на 9%. Таких результатов удалось достичь за счет благоприятной ситуации с ценами на сталь и сырье, росту продаж на 2% в 2018 году. На внутреннем рынке спрос на сталь растет медленно из-за стагнации в экономике. В частности, спрос со стороны строительства — основного потребителя металлов — сократился на 2%. При этом вырос спрос на сталь со стороны автопрома, машиностроения, труб большого диаметра. Ситуация на мировом рынке сырья оказалась благоприятной для экспортеров — в сегментах, где бизнес фокусируется на внутреннем рынке, возросла дифференциация динамики финансовых показателей. Например, наблюдается существенный рост выручки среди предприятий, которые занимаются строительством и проектированием объектов для добывающего сектора или смежных компаний.
Заработок на ожиданиях
Компании в секторе строительства, которые работают на потребительский сектор, тоже показывают позитивную динамику, но темпы роста уже не двузначные.
Например, суммарная выручка Группы ЛСР, Setl Group, ГК «Эталон», Главстрой-СПб выросла всего на 1,8% за 2018 год. Отчетность участников строительного рынка демонстрирует, что низкая стоимость ипотеки стала основным драйвером продаж объектов жилой недвижимости. Ставка ипотечного кредитования снижалась с марта 2017 года по сентябрь 2018-го, достигнув исторического минимума 9,4%. Кроме того, действовали различные программы господдержки ипотеки: субсидирование ставки, предоставление налогового вычета и некоторые другие. В результате выручка компаний этого сектора выросла. Лидером по темпам роста стала Группа ЛСР, доходы которой выросли
на 5,7%, на втором месте ГК «Эталон», далее Setl Group. Политика снижения стоимости кредитования не может полноценно разогреть этот рынок — неблагоприятная институциональная среда и отсутствие оптимистичных ожиданий у предпринимателей мотивируют не вкладывать много в расширение мощностей или создание новых производств. Среди тех, кто зарабатывает на внутреннем рынке, выделяются предприятия машиностроения — практически у всех мы наблюдает рост выручки. Например, производители автомобилей демонстрируют, что их продажи растут. Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса, автомобильный рынок России в 2018 году вырос на 12,8%. Ожидаемо, что доходы ГК «Автотор» выросли на 42,2% за 2018 год, а выручка «Хендэ Мотор Мануфактуринг Рус» увеличилась на 12,1%, «Ниссан Мэнуфэкчуринг РУС» прибавила 12,9%. При этом не все из них зарабатывают на российском рынке. В частности, «Ниссан Мэнуфэкчуринг РУС» показала убыток в 2017-м и 2018 годах, чистая прибыль «Хендэ Мотор Мануфактуринг Рус» снизилась на 5%.
На падающем рынке
Рынок товаров повседневного спроса постепенно сжимается. В сегменте ритейла продолжается стагнация результатов, связанная с низкой покупательской способностью населения.
Годовые отчеты компаний этого сектора, представленного в рейтинге, отмечают, что реальные доходы населения не растут. Согласно годовому отчету «Ленты», реальные доходы населения продолжают снижаться, чему способствует отмена ежегодных индексаций пенсий и других социальных выплат, ослабление рубля в 2018 году и рост цен на топливо, жилищно-коммунальные услуги. Это обострило конкуренцию за покупателей среди основных игроков ритейла. В результате снизилась их чистая прибыль и упала маржа такого бизнеса, а также выросла дифференциация компаний по темпам роста своих финансовых показателей. Выручка «Ленты» выросла на 13,25% (по МСФО), сопоставимые продажи увеличились на 1,3%. Позитивной динамики удалось достичь за счет эффективной стратегии и расширения торговых площадей — плюс 6,1%. При этом чистая прибыль ритейлера сократилась на 11,1%. Результаты другого крупного игрока — ГК «О'Кей» — скромнее. Выручка предприятия сократилась на 8,5%, компания фиксирует чистый убыток в 2018-м и в 2017 годах. Аналогичная ситуация наблюдается у «X5 Недвижимость» (бренд «Пятерочка»), которое также демонстрирует падение продаж на 2,6% и убыток по итогам прошлого года. Иностранный ритейлер «Призма» отчитался о падении выручки на 16,2% и продолжает работать в убыток. В секторе продаж одежды «Мэлон Фэшн Груп» фиксирует рост выручки в размере 24,2%, «Экко-Рос» увеличила продажи на 5,2%, а компания «Август» (бренд oodji) показала падение продаж на 9,1%.
Лучше обстоят дела в секторах ритейла, которые не связаны с продуктами питания. Например, СТД «Петрович» и «Максидом» отчитались о росте выручки на 30,8 и 12,5% соответственно. Это неудивительно на фоне возросшего интереса к приобретению жилой
недвижимости, что стимулирует население покупать больше товаров для дома. Согласно отчетам компаний, в 2019 году неблагоприятная ситуация на потребительском рынке сохраняется, поэтому, возможно, продолжится падение маржинальности бизнеса и обострение конкуренции в этом году. Все могло быть хуже в секторах продаж товаров массового потребления, но политика Центрального банка по снижению стоимости кредитования и удержанию инфляции смягчила негативные явления. Низкий потребительский спрос в 2018 году заметно поддержало кредитование, что стало возможным благодаря снижению ключевой ставки ЦБ РФ. Это стало основным драйвером роста кредитного портфеля и прибыли игроков банковского рынка. Первую половину прошлого года финансовый регулятор снижал ключевую ставку, позволяя банкам привлечь новых клиентов. Согласно годовому отчету Банка ВТБ, даже рост ставок кредитования во второй половине 2018 года не помешал банкирам наращивать кредитный портфель. Все это, вместе с низкими ставками ипотеки, позволило существенно увеличить прибыль банковского сектора России — на 70,3%, до 1,3 трлн рублей. Банки, представленные в рейтинге, не оказались исключением. Прибыль Банка ВТБ за 2018 год выросла на 48,9%, а конечный финансовый результат Банка «Санкт-Петербург» выше на 20,8%. При этом выручка этих игроков незначительно сократилась, что неудивительно: низкие проценты по кредитам неизбежно приводят к невысоким процентным доходам банков, которые составляют основную часть выручки. В целом банки оценивают итоги 2018 года позитивно, что подтверждается чистой прибылью этого сектора, однако не ждут таких же результатов по итогам 2019 года. Изменения законодательства в сфере жилищного строительства вряд ли помогут продать еще больше ипотечных продуктов. В то же время снижение ключевой ставки может стимулировать дальнейший рост потребительского кредитования.
Последовали за ритейлом
Монетарные власти предпринимали попытки поддержать совокупный спрос в потребительском сегменте за счет снижения ключевой ставки и удержания инфляции.
Это действительно помогло банкирам, застройщикам, но практически не повлияло на производственный сектор. В сегменте производства продуктов питания рост продаж за счет импортозамещения исчерпал себя. Теперь динамика выручки и прибыли напоминает ритейл — одни увеличивают продажи, другие теряют. Например, ГК «Содружество» (Калининградская область) увеличило доходы на 23,8%, Великолукский мясокомбинат (Псковская область) показал рост продаж на 11,7%. В то же время Группа «Орими» показала фактически нулевой рост выручки, а «Фацер» продемонстрировал снижение этого показателя. Такая дифференциация неудивительна — потребительский сегмент сжимается, значит, усиливается конкуренция и растут различия в доходах среди игроков. В 2018 году наблюдался рост дифференциации компаний по темпам роста основных финансовых показателей — к слову, эта тенденция присуща и текущему году. Производители оборудования, судостроение и другие
участники машиностроения демонстрируют скромные результаты. В частности, Объединенная судостроительная корпорация увеличила выручку на 3,25%, а «Силовые машины» снизили продажи на 58,7%. Низкие темпы роста доходов наблюдаются и у других участников нашего рейтинга в этом секторе. Такие результаты отражают низкий спрос на основные средства со стороны бизнеса — слабая инвестиционная активность препятствует развитию машиностроения. А политика снижения стоимости кредитования не может полноценно разогреть этот рынок — неблагоприятная институциональная среда и отсутствие оптимистичных ожиданий у предпринимателей мотивируют не вкладывать много в расширение мощностей или создание новых производств. Итог — слабый спрос на товары промышленного назначения. В 2018 году наблюдался рост дифференциации компаний по темпам роста основных финансовых показателей — к слову, эта тенденция присуща и текущему году. Это неудивительно, рынок сжимается, места хватает не всем — в результате крупнейшие игроки зарабатывают больше, а остальные вынуждены уступать свое место на рынке. Такая ситуация может быть тревожной, если пойдет волна консолидации бизнеса, снизится конкуренция и вырастут цены. А это еще одно препятствие для роста экономики.
Методология
Участники рейтинга ранжируются по величине выручки за 2018 год. Кроме этого, показана выручка за 2017 год, прибыль до налогообложения за 2018 год, чистая прибыль за два года. Формирование рейтинга проходит в несколько этапов. Первый этап: на основе рейтингов прошлых лет, отчетности компаний, предоставленной Системой комплексного раскрытия информации и новостей (СКРИН), оперативной статотчетности и сообщений СМИ составлен список компаний — потенциальных участников рейтинга. Для подготовки рейтинга собрана отчетность компаний, зарегистрированных в СЗФО. Второй этап: выполняется ранжирование компаний по величине выручки. При этом для холдинговых структур, у которых дочерние организации расположены в других регионах России или странах, показана выручка согласно консолидированной финансовой отчетности. Остальные компании ранжируются по величине выручки согласно российским стандартам бухгалтерской отчетности.
топ-250
Сводный рейтинг
Информация получена из открытых источников
Пересчитано по средневзвешенному курсу доллара, равному 62,7078 в 2018 году и 58,3529 в 2017 году.
топ-250
Рейтинг по отраслям
- 1 -
Нефтяная и нефтегазовая промышленность
- 2 -
Химическая и нефтехимическая промышленность
- 3 -
Черная металлургия
- 4 -
Цветная металлургия
- 5 -
Металлообработка
- 6 -
Машиностроение
- 7 -
Легкая промышленность
- 8 -
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность
- 9 -
Промышленность драгметаллов и алмазов
- 10 -
Строительство
- 11 -
Инжиниринг, промышленно-инфраструктурное строительство
- 12 -
Электроэнергетика
- 13 -
Теплоэнергетика
- 14 -
Газоснабжение
- 15 -
Транспорт и логистика
- 16 -
Оптовая торговля
- 17 -
Розничная торговля
- 18 -
Пищевая промышленность
- 19 -
Табачная промышленность
- 20 -
Фармацевтика
- 21 -
Производство парфюмерных и косметических средств
- 22 -
Банки
- 23 -
Телекоммуникации и связь
- 24 -
ЖКХ
- 25 -
Научные исследования
- 26 -
IT
- 27 -
СМИ
- 28 -
Сфера услуг
- 29 -
Игорный бизнес
- 30 -
Спортивные клубы
- 31 -
Промышленность строительных материалов
15 709,8
млрд — совокупная выручка участников рейтинга в 2018 году
1 239,9
млрд — чистая прибыль участников рейтинга в 2018 году
21,4 %
рост чистой прибыли участников рейтинга в сравнении с 2017 г.
Смотреть отчет с форума «Топ-250»